Bitcoin Berpotensi Mengalami Kejatuhan Besar, Peringatan dari Tara McAulay
Menyimak perkembangan harga Bitcoin belakangan ini, CEO Pharos Fund, Tara McAulay, memperingatkan bahwa kripto ini mungkin akan mengalami kejatuhan besar seperti pada tahun 2020. McAulay, yang juga mantan pendiri Alameda Research, menunjukkan bahwa banyak pelaku pasar kripto saat ini terlalu percaya diri dengan stabilitas harga Bitcoin tanpa menyadari tingkat leverage yang semakin meningkat di pasar.
Dalam sebuah wawancara di podcast Crypto Options Unplugged bersama David Brickell dari FRNT, McAulay mengatakan bahwa risiko likuidasi besar bisa terjadi dalam tiga bulan ke depan atau bahkan sepanjang tahun 2025. Dia membandingkan kondisi pasar saat ini dengan kejadian Maret 2020, di mana harga Bitcoin merosot drastis hingga 85% dalam sehari, menciptakan salah satu aksi jual terbesar dalam sejarah kripto dengan kapitalisasi pasar Bitcoin anjlok sekitar USD 40 miliar.
McAulay juga menyoroti bahaya leverage yang tak terlihat, di mana banyak pelaku pasar menggunakan leverage tinggi dengan asumsi volatilitas yang tetap rendah. Namun, jika harga Bitcoin turun bahkan hanya 20%, itu bisa memicu efek domino likuidasi yang lebih besar. McAulay memperkirakan bahwa banyak pelaku pasar saat ini menggunakan leverage hingga 6-7 kali lipat, yang dapat menimbulkan risiko besar jika harga bergerak tajam.
Selain itu, perubahan dalam pasar pinjaman kripto sejak 2022 membuat situasi semakin berbahaya. Sebelumnya, leverage lebih sering terjadi di luar bursa, yang memberikan pedagang lebih banyak waktu untuk mengatasi panggilan margin. Namun, sekarang leverage lebih terkonsentrasi di dalam bursa, sehingga ketika harga mengalami penurunan, aksi jual bisa terjadi lebih cepat dan lebih besar.
Dalam kaitannya dengan hal ini, McAulay memperingatkan bahwa pasar mungkin kurang memperhitungkan risiko terjadinya peristiwa likuidasi besar dalam periode yang akan datang. Prediksinya mengenai potensi kejatuhan Bitcoin perlu diperhatikan oleh para pelaku pasar kripto untuk mengantisipasi risiko yang mungkin terjadi.
