Bitcoin mencapai rekor harga tertinggi sepanjang masa dengan mencapai level USD 118.000 pada Jumat, 11 Juli 2025, yang menyebabkan terjadinya gelombang likuidasi terbesar di pasar derivatif kripto sejak awal tahun. Hal ini tidak hanya berdampak pada Bitcoin, tetapi juga mengerek harga berbagai altcoin besar seperti Ethereum (ETH), Dogecoin (DOGE), Ripple (XRP), Cardano (ADA), Sui (SUI), Chainlink (LINK), dan Solana (SOL) yang rata-rata mengalami kenaikan lebih dari 5%. Bahkan altcoin dengan kapitalisasi pasar lebih kecil seperti ALT, REZ, dan SAGA juga melonjak hingga 50% dalam satu hari.
Likuidasi terbesar terjadi pada kontrak Bitcoin futures senilai USD 590 juta diikuti oleh ETH futures sebesar USD 241 juta. Dua platform exchange global mencatat nilai forced-close tertinggi masing-masing sebesar USD 461 juta dan USD 193 juta. Sebanyak 237.000 trader mengalami kerugian akibat posisi short mereka, dengan satu posisi BTC-USDT short mengalami likuidasi terparah dengan nilai mencapai USD 88,5 juta.
Kenaikan harga tersebut juga beriringan dengan meningkatnya sentimen bullish di kalangan trader. Dalam empat jam terakhir, open interest Bitcoin futures naik sebesar USD 2 miliar, sementara long-short ratio sekarang didominasi oleh posisi long (52%). Analis dari Reku, Fahmi Almuttaqin, menyoroti bahwa gelombang likuidasi ini menandakan adanya short squeeze, dimana harga naik tajam akibat likuidasi massal posisi short.
Fahmi menekankan pentingnya manajemen risiko yang disiplin, terutama dalam menghindari penggunaan leverage yang berlebihan saat kondisi pasar bullish. Pasar futures seharusnya digunakan untuk menyeimbangkan risiko atas posisi di pasar spot, namun banyak trader cenderung berspekulasi untuk mencari keuntungan dari pergerakan harga.
Perubahan open interest dan pergeseran sentimen ke posisi long membuka peluang kenaikan lebih lanjut dalam jangka pendek, namun volatilitas ekstrem harus tetap diantisipasi karena reli seperti ini biasanya diikuti oleh fase konsolidasi atau retrace.
