Meskipun banyak pedagang kripto mengharapkan pemangkasan suku bunga oleh Bank Sentral AS (The Fed) di bulan September, situasi pasar kripto saat ini tidak sesederhana itu. Pengurangan suku bunga biasanya akan mendorong investor untuk mengambil risiko, yang menguntungkan aset seperti Bitcoin dan Ethereum. Namun, ada beberapa faktor yang dapat menghambat pergerakan bullish tersebut.
Salah satu faktor utama yang sedang mempengaruhi pasar kripto saat ini adalah imbal hasil obligasi pemerintah yang masih tinggi. Imbal hasil obligasi AS 30 tahun mendekati 4,98%, sementara di Inggris mencapai 5,69%. Angka ini cukup tinggi jika dibandingkan dengan periode sebelumnya. Ketika imbal hasil obligasi naik, investor cenderung beralih ke aset yang dianggap aman, seperti obligasi pemerintah, dibandingkan dengan aset berisiko seperti kripto. Hal ini menghambat arus dana ke pasar kripto.
Imbal hasil yang tinggi juga berdampak pada cara investor menilai keuntungan masa depan. Tingkat diskonto yang lebih tinggi membuat keuntungan di masa mendatang terlihat kurang berharga. Karena kripto sering dianggap sebagai investasi jangka panjang yang berisiko, aset ini menjadi kurang menarik saat imbal hasil obligasi naik. Selain itu, tingginya imbal hasil juga meningkatkan biaya pinjaman, merugikan pedagang yang menggunakan leverage dan memaksa mereka untuk mengurangi posisi mereka, yang pada akhirnya dapat menekan permintaan di pasar kripto.
